月湖位于李子箐石林东北部的彝族村寨跃宝山村旁，因形似弯月而得名。月湖海拔1906米，周长12公里，水面3平方公里，是全县83个天然湖泊中最大的一个湖。彝族人民在湖中养鱼，引水灌溉农田，月湖是当地彝族村寨生产生活的主要水源。月湖由大小不同的湖泊群组成，湖水相连。湖边有怪石磷峋的石林，虽然高度在10米以下，但千姿百态，景色诱人。月湖保持着天然秀色，未留旅游开发的痕迹。